WACC – un indicateur du coût du capital. Le coût du WACC du capital: exemples et formule de calcul

L'économie de marché moderne contribue à la formation de la valeur de la propriété à toute organisation. Cet indice est créé sous l'influence des divers flux de trésorerie. Au cours de son activité, la société utilise ses propres et de capitaux d'emprunt. Tous ces flux de trésorerie se déversent dans le Fonds, sa forme de propriété.

WACC – un indicateur du coût de chaque source de financement de la société. Cela garantit la bonne exécution des cycles de travail. Le contrôle du coût des sources de capitaux permet d'augmenter les profits. Parce que c'est un facteur important nécessairement vu par les analystes. L'essence de la méthode présentée sera examinée plus avant.

vue d'ensemble

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. Le coût moyen pondéré du capital (WACC) – est un indicateur, qui a d' abord commencé à considérer les analystes au milieu du siècle dernier. Ses économistes connus inventées tels que Miller et Modigliani. Ils ont proposé de considérer le coût moyen pondéré du capital. Cet indicateur est défini et jusqu'à présent le prix de chaque action de l'actif de l'organisation.

Pour évaluer est effectuée chaque source de financement l'escompter. De cette façon, on calcule le taux de rendement, et la rentabilité de l'entreprise. Cela détermine le montant du paiement minimum pour des investisseurs de ses ressources financières dans le processus de l'organisation.

омпании определяется при оценке структуры капитала. Champ d' application de l'indice WACC à ompanii déterminé lors de l' évaluation de la structure du capital. Son coût est pas la même pour chaque catégorie. Voilà pourquoi le prix est déterminé par chaque source de financement séparément. Le rendement est également calculé pour chaque catégorie distincte des capitaux propres. La différence entre ces paramètres et le coût de leur attrait pour déterminer la valeur des flux de trésorerie. Le résultat obtenu est actualisé.

sources financières

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. Le coût du capital du WACC, des exemples et de la formule pour le calcul qui sera présenté ci – dessous, exige un aperçu de l'organisation du financement de la société. La propriété, gérée par une organisation représentée dans le côté actif de la balance. Les fonds qui ont façonné ces fonds (matières premières, du matériel, de l'immobilier et ainsi de suite. D.), indiqué dans le passif. Les deux côtés sont toujours équilibre égaux. Dans le cas contraire, dans les erreurs des états financiers.

Tout d'abord, l'entreprise utilise ses propres sources. Ces fonds sont formés au stade de la mise en place de l'organisation. Dans les années suivantes, les travaux comprennent ici une partie du bénéfice (appelé retenu).

De nombreuses sociétés utilisent de capitaux d'emprunt. il est conseillé dans de nombreux cas. Dans le même équilibre de temps le modèle peut ressembler à ceci:

0,9 + 0,1 = 1, où 0,9 – actions, 0,1 – fonds de crédit.

Chaque catégorie de soumission sont considérés séparément, la détermination de sa valeur. Cela permet d'optimiser la structure du bilan.

calcul

Comme déjà mentionné, WACC – une mesure du rendement moyen des capitaux propres. Pour sa définition applique la formule classique. Dans le cas le plus simple, la méthode de calcul est la suivante:

WACC = Ac * Cc + Cs * Ds, où DS et DS – part en pourcentage des capitaux propres et de la dette dans la structure globale, Cc et Cs – la valeur marchande de ses propres ressources et crédit.

Pour tenir compte de l'impôt sur le revenu, il est nécessaire de compléter la formule ci-dessus:

WACC = Ac * CG (NP-1) + Dz * Cs, où NP – impôt sur le revenu.

Ce sont les gestionnaires formule la plus couramment utilisée avec les analystes. Le coût moyen pondéré est indicateur d'information, par opposition au prix moyen du capital.

actualisation

ситуации на рынке капитала. taux WACC dépend de la situation sur le marché des capitaux. Pour être en mesure de relier l'état réel des affaires de l'entreprise avec les tendances actuelles dans l'environnement des affaires, le taux d'actualisation appliqué.

L'utilisation de chaque source de financement pour l'entreprise a un coût. Les dividendes versés aux actionnaires et les créanciers – intérêts. Ce taux peut être exprimé sous forme de rapport ou sous forme monétaire. Le plus souvent, le coût des sources de financement sont sous forme d'intérêt.

Le coût d'un prêt bancaire, par exemple, sera déterminé par l'intérêt annuel. Ce taux d'actualisation. Pour le capital d'actions, ce chiffre sera égal au taux de rendement requis qui est attendu par les propriétaires des titres de ses fonds libres temporairement pour une utilisation par la société.

Coût des sources propres

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC – est un indicateur qui tient compte principalement du coût des capitaux propres. Dans toute organisation, il est. Les actionnaires achètent des titres en investissant dans des activités de leur société. A la fin de la période considérée, ils veulent profiter. Pour cette partie du bénéfice net après impôt est réparti entre les participants. L'autre partie est dirigée vers le développement de la production.

Plus la société versera des dividendes, plus la valeur marchande de ses actions. Toutefois, aucun financement dans leur propre développement, l'organisation court le risque de retard dans le développement technologique de ses concurrents. Dans ce cas, même les dividendes élevés ne seront pas augmenter la valeur des actions à la bourse. Il est donc important de déterminer la taille optimale du financement de tous les fonds.

Le coût des ressources internes est difficile à déterminer. Est effectué en prenant actualisation en compte les rendements des actionnaires attendus. Il ne doit pas être inférieure à la moyenne de l'industrie.

aspects d'analyse

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. Le coût de WACC du capital doit être considérée dans l'aspect du marché ou le bilan. Si l'organisation ne mène pas le commerce de ses propres actions sur le marché boursier, représenté par l'indice sera calculé par la deuxième méthode. Pour ces données comptables utilisées.

Si l'organisation crée son propre capital par actions dans le libre-échange, devrait être vu dans la figure l'aspect de sa valeur marchande. Pour ce faire, l'analyste tient compte des résultats des dernières citations. Nombre d'actions en circulation multiplié par ce chiffre. Ceci est le prix réel des titres.

Le même principe vaut pour toutes les composantes du portefeuille de titres de l'organisation.

exemple

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. Pour déterminer la valeur de l'indice WACC, il est nécessaire de considérer la méthode de l'exemple. entreprise a attiré pour son On suppose que le travail sur les ressources financières totalisant 3,45 millions de roubles. Il est nécessaire de calculer l'indice du coût moyen pondéré du capital. Cela sera pris en compte quelques données supplémentaires.

Propres sources financières de la société sont déterminés à hauteur de 2,5 millions de roubles. Leur rendement (en fonction du prix du marché) est de 20%.

Le prêteur a donné à la compagnie de leurs fonds à hauteur de 0,95 millions de roubles. Le taux de rendement requis sur l'investissement est d'environ 18%. Lorsque vous utilisez le coût moyen pondéré du capital de 0,19%.

projet d'investissement

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC – est un indicateur qui permet de calculer la structure optimale du capital pour l'entreprise. Les investisseurs qui cherchent à investir leurs fonds excédentaires dans les projets les plus rentables avec le moindre risque. De la part du financement de l'entreprise de ses activités exclusivement par ses propres ressources améliore la stabilité. Cependant, l'organisation perd les avantages de l'utilisation de sources supplémentaires. Par conséquent, une partie des fonds empruntés doivent être utilisés par la société pour le développement durable.

L'investisseur évalue pour déterminer si une contribution coût moyen pondéré du capital de la société. L'entreprise doit fournir les conditions les plus favorables pour le prêteur. Si les indicateurs de stabilité se sont détériorées au fil du temps, accumulé une grande quantité de la dette, l'investisseur ne sont pas d'accord pour financer les activités d'une telle organisation. Par conséquent, le choix de la structure optimale du capital est une étape importante dans la planification stratégique et actuelle de toute entreprise.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Toutes les pistes ci – dessus à la conclusion que la WACC – une mesure du coût moyen des sources de financement. Sur cette base les décisions sont prises sur la structure du capital de l'organisation. Le ratio optimal peut augmenter considérablement les bénéfices des propriétaires de l'entreprise et les investisseurs.