Quel est le taux d'actualisation

Le taux d'actualisation – c'est le taux d'intérêt, qui est utilisé dans la réduction des flux de trésorerie futurs à leur valeur au moment. Son calcul est probablement l'un des problèmes les plus urgents et complexes qui se posent lors de l'évaluation financière de tout projet d'investissement. De son exactitude dépend de ce que la valeur finale sera valeur en espèces.

Si vous appliquez un taux plus faible, la valeur actuelle des flux de trésorerie attendus peut être surestimée à l'avenir. Cela implique un choix inefficace de l'investisseur du projet, avec le résultat qu'il subira des pertes graves. taux trop élevé, à son tour, peut conduire à des pertes qui ont en fait – occasion manquée de générer des revenus.

Le taux d'actualisation représente donc le taux de rendement en pourcentage, ce qui est d'obtenir un investisseur sur le capital investi. C'est un projet pour l'investisseur est considéré comme attractif lorsque le taux de rendement est plus élevé que le taux d'actualisation pour elle d'autres investissements en capital possibles avec risque similaire.

Le taux d'actualisation, d'autre part, est le reflet de la valeur de l' argent compte tenu des risques et le facteur temps, parce que l'argent réel que la personne a à l'heure actuelle, il est bien préférable (ils ont un grand prix) égal à ce montant d'argent, dont il devrait bénéficier à l'avenir.

Cela est dû à plusieurs raisons, par exemple, que:

Il y a toujours le risque de tout simplement ne pas obtenir estimé;

montant disponible pourrait faire un profit, par exemple, être mis en dépôt à la banque.

montant disponible en raison de l'inflation va perdre son pouvoir d'achat.

Les paramètres suivants sont inclus dans le taux d'actualisation:

l' inflation ;

risque de facteur d'investissement (pour chaque cas);

le taux de rendement minimum qui peut être garanti.

Le calcul du taux d'actualisation est effectuée sur la base des méthodologies différentes, dans la pratique souvent déterminée expérimentalement. Cela tient compte à la fois les exigences de l'investisseur et la banque d' investissement, qui attire nécessaire pour la mise en œuvre du projet des fonds.

Dans des conditions russes, l' activité d'investissement est toujours associé à un niveau de risque variables, donc, et avec les niveaux en constante évolution des revenus et dépenses. Pour cette raison, dans la pratique, la rentabilité du projet est rarement calculé selon la méthode de la capitalisation directe, sans tenir compte du taux d'actualisation.

Actualisation des flux de trésorerie, en prenant en compte l'actualisation, beaucoup plus reflète avec précision bien sûr la valeur du revenu disponible.

La technique la plus courante pour déterminer les taux des flux de capitaux financiers modèles d'actualisation sont les suivants:

1. Pour votre propre:

évaluation des immobilisations;

construction cumulative.

2. Investissement:

coût moyen pondéré du capital.

Le point fondamental dans le processus d'actualisation – la fixation d'un taux d'actualisation spécifique. Du point de vue de l'économie est le taux d'actualisation du taux de rendement qui serait obtenu si ces fonds étaient disponibles dans l'organisation. En utilisant le taux d'actualisation déterminé par le montant que l'investisseur devra payer aujourd'hui pour être admissible à recevoir le montant estimé à l'avenir.

Le taux d'actualisation est nécessaire pour: