L'approche de capitalisation des revenus et de ses dérivés

La détermination de la valeur des bénéfices futurs d'une entreprise, il est réalisé en utilisant la méthode de la capitalisation, ainsi que plus complexe, mais aussi plus précis – des flux d'actualisation.

Ici, nous considérons plus en détail le premier d'entre eux – la méthode de capitalisation des revenus. En règle générale, il est utilisé dans des situations où les revenus de l'entreprise de l'exploitation de ceux-ci ou d'autres objets à évaluer systématiquement stable. En ce sens, cette méthode est à l'opposé par rapport à la méthode d'actualisation, puisque celui-ci est utilisé en cas d'instabilité du revenu dans le délai de déclaration des prévisions. Dans les deux cas, la question la plus difficile des recettes faveur de prévision à une période future. Si vous utilisez la méthode de capitalisation des revenus, l'analyse des revenus est reçue dans la première année (à condition que la prise en charge de conserver le même rendement dans les années suivantes).

Ensemble, les deux méthodes de données constituent la base de l'approche sur le revenu, ce qui permet de refléter assez fidèlement la perception des investisseurs sur un sujet qui est évalué et peut – être à l'avenir servir de source de revenu. Cette approche est interconnecté avec d'autres – comparaison et coûteux, et certains des éléments de la procédure et intégrée dans l'algorithme d'analyse rentable. L'inconvénient le plus sensible de cette analyse préconise qu'il repose sur des hypothèses prospectives et, dans le cas de la situation économique instable, peut donner des résultats faux.

Dans la forme la plus générale du revenu de capitalisation est un procédé dans lequel le taux de magnitude et de flux de revenu est transformée en une valeur d'affichage (C). Ceci est déterminé par division ou, ou la multiplication par la quantité d'écoulement (D) au multiplicateur (M), qui est encore appelé le coefficient de capitalisation économie (K). La formule générale de cette protsessatakova:

C = A / M (R), ou C = L x M K).

La méthode de la capitalisation du revenu suit. Tout d' abord, un objet estimé analogique défini est généralement la base de ce choix sont des statistiques sur la réalisation du type de transaction dans la période approximative. C'est le succès du calcul dépend de l'analogue sélectionné reflète de manière adéquate les caractéristiques d'une évaluation réelle de l'objet. Ensuite , nous avons calculé le ratio de levier financier de la formule:

R = Y / V

Où R – efficacité globale, Y – règlement (supposé analogique) résultat net, V – le coût estimé de l' analogique des ventes. Ensuite, le coût probable est l'objet réel, quelle formule est utilisée:

V = Y / R.

Utilisé l'approche de capitalisation des revenus peut et dans les cas où il est nécessaire d'évaluer le rendement des autres actifs, en tenant compte de l'influence d'autres facteurs. Par exemple, une méthode largement utilisée de la capitalisation du revenu net. Il est plus efficace pour prédire le rendement stable avec un degré élevé de probabilité. Un autre exemple est l'étude de ce que sera le retour sur le capital, la méthode de la capitalisation directe. Sa principale caractéristique est que, pour déterminer le taux de capitalisation utilisé des informations sur les prix et les revenus, ce qui, en soi, provoque un changement dans la formule de calcul. Il prend la forme suivante:

K = V / Y.

Les principes fondamentaux de cette méthode est largement utilisée dans le calcul des dividendes potentiels efficacité des multiplicateurs, Projet de renforcement des modèles de croissance de l'entreprise, la recherche, la dette et des fonds propres, les terres, les biens immobiliers et des immobilisations. Des modes de réalisation modifiée de la méthode des actes technique Ellwood.