la réglementation de l'Etat de l'activité d'investissement: le problème de l'intériorisation

État peut affecter les ressources dans l'économie, non seulement par une intervention directe dans l'intermédiation financière et les subventions aux entreprises, mais aussi indirectement, par la réglementation de l'État des activités d'investissement, sanctionnant les violations de la discipline financière des entreprises au budget et aux entrepreneurs. Émergents avec des contraintes budgétaires non alcoolisées, dans une certaine mesure, la nécessité pour les entreprises d'attirer le financement du système financier. Au lieu de cela, il y a une redistribution des ressources dans le secteur réel des industries rentables et les entreprises non rentables à formé, « économie virtuelle » – un système dans lequel le soutien de l'Etat de l'activité d'investissement a presque perdu le sens économique.

La valeur par défaut peuvent être considérés comme l' une des plus importantes sources de financement pour les entreprises, dans tous les cas, la proportion des défauts dans le PIB peut être plusieurs fois supérieure à la part des prêts bancaires. Financé dans ce fonctionnement des entreprises, indépendamment de toute forme de régulation étatique des activités d'investissement sont exemptés de la nécessité de transférer à quelqu'un contrôle des pouvoirs. En conséquence – sont le contrôle intériorisée.

Dans ce contexte, la réglementation de l' état dégradé des activités d'investissement, les processus de recherche active déplier et la recherche de rente, le détournement d'actifs, l'exportation de capitaux, l' augmentation de la fusion des entreprises et les autorités. En outre, l'absence d'une politique structurelle active de l'État, tente de compenser par l'intervention du gouvernement dans la redistribution des ressources, conduire à l'aggravation des déséquilibres structurels de l'économie et d'accroître son orientation des matières premières.

Cette structure de financement spécifique et contraintes budgétaires déterminent l'intériorisation de contrôle. La raison de la stabilité des contraintes budgétaires, ainsi que l'intervention du gouvernement dans la redistribution des ressources d'investissement, est l'interaction politique entre l'État et le secteur des entreprises. Dans ce cas, il ne serait pas tout à fait correct de réduire ce processus à un leadership dans l'industrie de lobbying, visant à modifier la réglementation de l'état de l'activité d'investissement et de son vecteur.

Pas de place moins importante est et l'activité politique ici des employés de rang et de fichiers d'entreprises qui sont si protection de leur capital humain. Dans une certaine mesure, cette situation relève de la définition du « piège institutionnel » L'autorisation V. M. Polterovichem, où le piège institutionnel compris règle inefficace ou mode de comportement des agents économiques, qui sont stables, malgré la présence de comportements alternatifs plus efficaces. Stabilité des normes inefficaces conduit à des coûts élevés de transition vers un autre taux ou des coûts de transformation, ce qui peut réduire à néant les gains d'efficacité obtenus à la suite de la transition.

En effet, en termes de déséquilibres structurels à grande échelle dans l'économie, en l'absence d'un système bancaire développé et stock efficace du marché, la régulation étatique des activités d'investissement et son rôle dans la redistribution des ressources financières , il était dans les meilleurs intérêts de la majorité des sociétés post-soviétiques. Formée en grande partie par leur impact sur le processus politique, système de financement et, en conséquence, la gestion des entreprises industrielles est suffisamment stable, et aujourd'hui, comme tout à fait heureux et les entreprises du secteur réel, les institutions financières et les gouvernements.

Les tentatives de réformer les mécanismes de gestion des entreprises indépendamment de l'ajustement structurel et les réformes institutionnelles ont conduit à la formation d'inefficacité, mais un financement assez stable et la gouvernance d'entreprise. Ils ont formé l'intériorisation de financement, qui à son tour conduit à l'intériorisation de contrôle, par exemple. E. Les sociétés Indépendamment détenues par des investisseurs étrangers.

Pour changer la situation avec la gouvernance d'entreprise exige une politique structurelle active, la suppression des restrictions à la circulation des ressources humaines dans les économies nationales, une bonne politique sociale, un contrôle centralisé efficace sur la mise en œuvre des réformes et la mise en œuvre des actes juridiques, la lutte contre la corruption et de l'assistance tous azimuts au développement nouvelles entreprises.